A szándék az, hogy az ügyfelek igényeikkel visszavonhassák gazdaságuk nagy részét, még akkor is, ha egy vállalkozás fizetésképtelenné válik.
A számítás:
Legalább hetente egyszer, a brókercég-kereskedő cégeknek meg kell állapítaniuk, hogy mekkora összegűek az ügyfeleknek, és milyen ügyfeleket tartoznak nekik mind pénzben, mind értékpapírokban. Ha az ügyfeleknek fennálló tartozás meghaladja az ügyfelek tartozását, akkor a cégnek egy "különleges tartalékszámla számlán az ügyfelek kizárólagos juttatásához" tartozó részét (a 15c3-3. az ott elkülönítetten nem használható a vállalat bármilyen célra, például saját számlára történő kereskedés vagy működésének finanszírozása céljából. Az ebben a fiókban szereplő összeg több milliárd dollárt érhet el egyetlen vállalkozás számára.
A számítás komplex kiigazításokat tartalmaz a derivatívákra és a hitelezési megállapodásokra vonatkozóan. Vannak olyan kockázati szintek is, amelyek az eszközök különböző osztályaihoz vannak rendelve, ami bonyolult módon is módosíthatja a számítást.
A kritikusok megjegyzik, hogy egy komoly hitel- vagy likviditási válságban az ügyfelek időben, ha egyáltalán nem képesek teljesíteni a saját kötelezettségeiket a brókercég-kereskedőnél. Ennek következtében véleményük szerint a 15c3-3. Cikk szerint elkülönített összegek túl alacsonyak. Válaszul a Lehman Brothers és az MF Global kudarcaira, amelyekben a több milliárd dollárnyi ügyfélalapok elveszettek, vagy csak hosszú évekig tartó megtérülés következett be, a SEC szigorította ezt a szabályt.
Merrill Lynch szonda:
A SEC vizsgálja, hogy a Bank of America és a Merrill Lynch leányvállalata komplex stratégiát alkalmazott-e a 15c3-3 szabály megkerülésére és növeli a nyereséget, ezáltal a lakossági ügyfelek számláit kockáztatja. Az állítás szerint ez a program legalább három évig a Merrill Lynch-nél futott, és 2012 közepén fejeződött be. A Bank of America, amely 2009-ben szerezte meg a Merrill Lynch-t, már több mint 70 milliárd dollárt fizett ki a 2008-as hitelválságból eredő településeken.
A Merrill Lynch által használt egyik rendszert "tőkeáttételes átalakulásnak" nevezték. Ebben néhány magas nettó értékű ügyfelet vonzottak, hogy több pénzt (többnyire több millió dollárba) helyezzenek el, mint a hitelek szinte 100-szorosát. Az azonnali hatás drámai emelkedést jelentett az ügyfelek számára a Merrill Lynch-nek, a cég nettó kötelezettségeinek egyenlő csökkenéséhez az ügyfelekhez képest, és ezáltal csökkentette a zárószámlaszám méretét. Időnként ez a rendszer akár ötmilliárd dollárt is felszabadított volna az alapokból, egy lezáró számláról, amely egyébként 20 milliárd dollárt érne el. A finanszírozási költségek megtakarításai (mivel ezek a pénzeszközök máshol a vállalatban történő felhasználása, és így elkerülhetővé váltak a hasonló összegek felemelése bankhiteleken vagy az államadósság-piacokon) évente mintegy 20 millió dollár volt.
Ezenkívül a Merrill Lynch a tőkeáttételes konverziós rendszert kockázatkezelési eszközként alkalmazta a kereskedési bankok számára. Ha egy kereskedési pult egy különösen biztonságos pozíciót szerzett egy adott biztonságban, amelyet fedezni szándékozik, akkor a nagy nettó értékű ügyfelek számára a teljes vagy a legtöbbet felszabadíthatja a már megfizetett hitelek felhasználásával. Nem tisztázott, hogy ezek az ügyfelek milyen mértékben részesültek a tőkeáttételes konverziókban.
Források: "Mi a Big Deal a 15c3-3 szabályról", wsj.com, április 28, 2015; "SEC szondák BofA Over Merrill Tactic," A Wall Street Journal , 2015. április 29.