Az IRR kiszámítása módot ad egy befektetés elemzésére, amelyre a várható (vagy tényleges) hozamok évről évre vagy időszakról időre változnak.
Azonban az adósságinstrumentumok kivételével, amelyek életképességük állandó hozamát eredményezik, az ilyen eltérés a norma. Az IRR módszertan olyan eszköz, amely egyetlen, átlagos összetett megtérülési rátát eredményez egy ilyen forgatókönyvből.
Ha a tényleges diszkontrátát (amely a kérdéses vállalat vagy befektető pénzeszközeinek elméleti költsége) alacsonyabb, mint az IRR, akkor a projektet vagy a beruházást meg kell valósítani. A döntéshozatali szabályzat akkor alkalmazható, amikor az IRR analitikus eszközt alkalmaz a projektek vagy beruházások értékelésére.
Egyszerű numerikus példa
1000 dollár kölcsönt készít valakinek. A kölcsön feltételei alapján az első év végén 11% (110 USD) kamatot és 20% kamatot fizet (200 dollár) a második év végén, akkor is kapja vissza az 1000 dolláros tőkeösszeget.
Az Ön IRR-je vagy belső megtérülési rátája 15,1825% lenne.
Itt van az eredmény bizonyítéka:
A jelenlegi 110 $ érték 95,50 $, 15,1825% diszkontráta mellett.
Vagyis $ 110 / 1.151825 = $ 95.50
Eközben az 1 200 dollár jelenértéke 904,50 dollár, 15,1825% -os diszkontráta mellett.
Pontosabban: $ 1.200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50
És $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1,000.00
Számítástechnikai IRR
A HP12c Financial Calculator egy klasszikus eszköz, még mindig széles körben használatos, az IRR vagy a belső megtérülési ráta kiszámításához.
Ezenkívül a legtöbb táblázatkezelő program, például a Microsoft Excel, lehetőséget nyújt a számításhoz.
Az IRR használata
A belső megtérülési ráta, mint már korábban említettük, időre szóló eszköz a különböző pénzügyi területeken. Például a projektelemzés során gyakran meghatározzák, hogy egy adott projektet el kell-e végezni. Azonban, amint azt a következő részben részletezzük, az IRR ilyen előretekintő módon történő használata korlátozza az előre jelzett számadatok alkalmazását, amelyek esetleg nem valósulnak meg.
Az IRR-t visszapattanó módon használják fel a befektetések tényleges teljesítményének felmérésére. A befektetési alapok, különösen a fedezeti alapok szokás szerint idéznek kulcsfontosságú mutatókat a nyomon követésükről.
Általánosságban elmondható, hogy az IRR egy általánosan használt metrika, amely felméri a tényleges vagy potenciális befektetéseket, amelyekben a hozamok változtak vagy várhatóan változhatnak az idő múlásával. A fenti egyszerű egyszerű numerikus példában a potenciális hitelező átlagos pénzösszegét 15,18% -os éves hozammal kapja meg, és hasonlítsa össze ezt más befektetési lehetőségekkel annak megítéléséhez, hogy kívánatos-e.
Az IRR elemzés korlátai
A tervezett vagy előre jelzett hozamok nem valósulnak meg a várakozásoknak megfelelően.
Előnyös lehet egy alacsonyabb várt IRR-értékkel rendelkező projekt vagy befektetés, ha az alacsonyabb IRR-t nagyobb tőkeösszeggel lehet keresni.
Például egy 100 000 dolláros befektetés 30% -os megszerzésének lehetősége nagyobb abszolút jutalmat eredményez, mint 40%, 1000 dollárért.
Előnyös lehet egy alacsonyabb várt IRR-értékkel rendelkező projekt vagy beruházás, ha az alacsonyabb IRR hosszabb ideig is meg lehet keresni. Például, ha négy év alatt több mint 30% -ot keresnek, ami majdnem háromszorosára teszi a befektetését, valószínűleg jobb alternatíva, mint egy év alatt 40% -os kereslet, és azt követően, hogy rendkívül bizonytalanul reinvesztálási kilátások vannak.
A befektetési portfólió általános IRR-je nem az egyes projektekre, értékpapírokra vagy beruházásokra vonatkozó IRR-ek átlaga. Inkább a portfólió általános IRR-értéke, amely nagy tőkekövetelmény-hozamú, tipikusan nagyobb, mint egy olyan portfólió általános IRR-je, amelyben a legtöbb nyereség később jön, még akkor is, ha az utóbbi időben nagyobb nyereséget ért el.
Így a magántőke-vezetők gyakran arra törekednek, hogy magasabb befektetési portfóliót hozzanak létre egy befektetési portfólión, mivel a nyertes befektetéseket a korai fejlesztés során tartják, miközben a befektetéseket hosszabb ideig veszik el
Az IRR-elemzés korlátai tekintetében kiváló beszélgetés érhető el John Kay, Financial Times , 9/8/2010 című cikkében: "Visszatérítsen egy hozamot, gondoljon arra, hogy mi hiányzik".
Az úgynevezett " belső megtérülési ráta", a "Hurdle Rate", a "Compound Return Rate" és a "Compound Interest".